女山湖位于淮河右岸，嘉山县明光镇以北八公里，为郯庐断裂带局部凹陷洼地积水而成。受洪泽湖水位抬高影响，湖面逐渐扩展。南纳池河来水，总来水面积４２１５平方公里。湖区自磨山至旧县镇（现称女山湖镇），与池河互为一体，南北长４０公里，宽１～５公里，北经女山湖水利枢纽（有节制闸、船闸、翻水站等）汇入七里湖，于洪山头入淮河。
上世纪５０年代湖面积最大为１１５平方公里，总容积５．１亿立方米。 女山湖水利枢纽建于１９８１年，湖底高程１１．０米左右，控制女山湖蓄水位为１２．０米时，相应湖面积７４平方公里，容积０．４３亿立方米；控制水位为１４．５米，水面积为１１０．２平方公里，总容积２．４７亿立方米；死水位定为１２．３米，相应湖面积８７平方公里，容积０．６６亿立方米。设计百年一遇水位１７．１８米，湖水面积可达１３８平方公里。 湖水呈淡绿黄色，透明度０．１５～０．２米，ＰＨ值７．９，矿化度２４３毫克每升，为重碳酸盐类钙组Ｉ型水。水产丰富，以银鱼、刀鱼、虾、蟹、芡实、鲤鱼著名；湖区与淮河间可通航１００吨级船只；沿湖岗地所产的明光绿豆，素负盛名，畅销国内外。
